仍是稳居国内彩电行业第一梯队的康佳，如今深陷多重危急。
事迹大幅跳水、财务岌岌可危，这家老牌家电企业正遇到集结爆发的风险。一齐走来，公司发展标的几经颐养，主业竞争力持续走弱，掩饰的内控问题也逐个败露。
华润接盘后启动全面颐养，但多年集会的历史职守难以快速消化，康佳能否成功保壳、走出困境，依旧充满变数。
风险集结爆发
据最新公告，*ST康佳A（000016.SZ）及控股公司，联络12个月内新发生累计诉讼、仲裁金额总共7.37亿元，占公司最近一期经审计净财富全齐值的12.12%。其中，四肢被告或被恳求东说念主、第三东说念主的诉讼、仲裁金额为7.36亿元。
海南辉龙投资针对重庆易平常科技拿起股权转让纠纷诉讼，涉案金额2亿元，当今处于一审阶段。盐城三家国资平台发告状讼，案由为损伤公司利益服务纠纷，涉案4.24亿元，相通正在审理中。
往时，公司与场地产业合营的技俩，矛盾也在集结爆发。松阳县经济发展投资集团拿起协议诉讼，要求康佳返还款项并赔付资金占用损失，总共3324.78万元。
2026年4月，康佳发布2025年年报，中枢财务数据全面恶化。
当期，公司竣事营收98.35亿元，同比下滑11.51%；归母净利润-125.82亿元，大降237.73%。为止期末，公司净财富为-60.83亿元，财富欠债率高达126.22%。
因期末净财富为负、联络多年方针耗损，加之年审机构对财务论述出具了非标看法，4月30日起，公司股票被实行退市风险警示止境他风险警示，变为*ST康佳A。
康佳的方针景况，并非一会儿恶化。自2011年以来，公司已联络15年扣非净利润耗损，累计耗损超300亿元。
康佳走到如今的地步，惩处层难辞其咎。
2026年以来，已先后有多名集团及子公司原中枢高管被通报探听。
1月，原董事局副主席周彬、原副总裁李宏韬同日被探听。
1979年出身的周彬，曾是中国度电行业的新秀派。他2001年大学毕业后，即进入康佳，流程多个岗亭的肃肃，于2017年出任集团总裁。其时，外界寄但愿于这位38岁的少帅，能为衰老的康佳，注入新的活力。但周彬的发达，并莫得达到外界的预期。
4月，原助理总裁刘喜田被查；5月9日，集团其他业务惩处部副总司理杨赛清、芯盈半导体原副总司理李彦波一同被通报。上述被查东说念主员，遮盖家电主业与半导体两伟业务板块。
彩电之王陨落
康佳堕入当下的困境，是表里部问题积少成多的效果。
四肢国内较早建树的中外合股家电企业，康佳早年发展势头强项。1992年登陆深交所，成为“彩电第一股”；1999年推放洋内首台自研高清数字电视，年营收冲破百亿元，成为深圳首家百亿级工业企业。
2003年至2007年，康佳联络五年拿下国内彩电销冠，和长虹、TCL沿路，稳居行业头部。
联系词，康佳未能将本身的上风保持下去。
2007年，世界彩电迎来本事更替，CRT显像管逐步被液晶面板取代。同业纷纷集结资金投向产线升级与本事研发，抢捏行业风口。而在此时间，康佳却散播资源投向产业园区诞生，主业的升级节律彰下落伍。
政策聘用的相反，平直反馈在商场发达上。而后，康佳因液晶居品竞争力下滑，在彩电商场的竞争力不竭收缩，被动卷入低端价钱战。
杏彩(XingCai)官网平台2014年，智能电视渐成行业主流，世界杯(中国)操作系统、内容服务成为新的竞争焦点。海信、TCL、小米等品牌发力软硬件聚合，康佳依旧走低端走量路子，中枢研发插足不足，居品体验短板突显，用户不竭流失。
2025年财报炫夸，康佳彩电业务营收41.92亿元，同比下滑16.62%，板块全年毛利率为-2.11%。事实上，康佳的彩电业务，已联络多年处于负毛利率运营状态。
为开脱中枢战场的不力，2017年驱动，康佳加速多元化依次。在传统家电除外，陆续布局产业园区、半导体、环保、供应链工贸以及PCB等业务，阵线不竭拉长。
产业园区是重点布局标的，滁州、宜宾、松阳等地均有落地技俩。部分技俩后期运营不足预期，生息债务问题，引来合营方追责。
在半导体及存储芯片等赛说念，康佳全体插足不小，但产业化进展从容。2025年该板块营收1.62亿元，营收占比仅1.65%。早年布局的环保、供应链工贸业务，受外部环境影响出现坏账，自2023年起逐步收缩退出。
大界限跨界，持续分流家电主业资源。最近几年，康佳粉碎电子板块不竭收缩，2025年营收降至89.18亿元，较巅峰时候缩水近半。
壮盛前路未卜
康佳异日奈何走？携带棒已交到了华润手上。
2025年7月，原控股推动华裔城完成股权无偿划转，华润崇拜成为康佳施行限度东说念主。
华润入主之后，一系列颐养动作马上落地。
东说念主事方面，惩处层完周至面更换，大多高管层均由华润方面派驻；业务层面，公司梳理存量财富，主动收缩阵线，逐步退出半导体、环保以及运营不善的产业园等耗损板块，重点追溯粉碎电子主业。
在资金上，华润对康佳的复古不遗余力。
2025年8月，控股推动磐石润创出借21.70亿元，专项用于送还华裔城借债本息。同期，磐石润创联系方华润股份出借总数不特殊18亿元短期轮回借债，用于外部有息欠债兑付和资金盘活。
客岁底，磐石润创再拿出50亿元，用于康佳的永续债融资，暂时缓解了上市公司资金弥留的步地。
尽管有华润在背后大力复古，康佳的回复之路，依然坚苦重重。
退市风险，长久是悬康佳头顶的一把利剑。倘若2026年，公司不行全面改善财富景况，将触发进一步退市条目。
本年一季报炫夸，为止期末，公司净财富为-62.56亿元，财富欠债率增至131.09%，有进一步恶化的趋势。当期，竣事营收19.32亿元，同比下滑24.08%，归母净利润不时耗损1.84亿元。
诚然，背靠华润，康佳保壳应是无虞。主业造血才能不足，才是最大的难题。
四肢康佳中枢的彩电业务，终年亏本运转，短期或难有大的改不雅。
流程多年竞争，国内彩电行业高端化、智能化格式已定，头部品牌的本事、渠说念、品牌上风难以撼动，康佳念念要再行霸占商场，难度极大。
现时，华润主导的颐养，为康佳按下暂停键，也开启新的探索。过往集会的问题尚未完全出清，异日旅途仍需摸索。接下来世界杯(中国)，公司仍需濒临一场场效果未知的糊口大考。